Алгоритм эмиссии акций ЗАО

Материал подготовил юрист Артем Казакевич при участии юридической фирмы DAMOVA

Зачем выпускать акции

Эмиссия акций ЗАО осуществляется, как правило, со следующими целями:

• формирование первоначального уставного фонда при учреждении общества (для ЗАО минимальный размер уставного фонда – 100 базовых величин);
• удостоверение права владельца на долю собственности ЗАО и его участие в управлении обществом;
•  предоставление права владельцу акций на получение части прибыли компании;
• увеличение уставного фонда (возможно за счет средств капитала ЗАО, средств акционеров, за счет иных инвестиций);
• реорганизация акционерного общества (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование);

Справочно
Как правильно провести реорганизацию.

• пополнение собственного капитала за счет средств инвесторов.

Справочно
Один из участников хочет продать часть своей доли директору при условии выполнения последним определенных финансовых показателей. Возможно ли в рамках действующего законодательства заключить договор купли-продажи доли в уставном фонде под отлагательным условием?
Читайте в статье  адвоката АБ «Сысуев, Бондарь, Храпуцкий СБХ» Е. Селивановой и старшего юриста ИООО «Сорайнен и партнеры» В. Михневич.

Какие акции может выпускать ЗАО

В соответствии с законодательством Республики Беларусь акции ЗАО размещаются и обращаются только среди акционеров этого общества и (или) определенного ограниченного круга лиц (ст. 97 Гражданского кодекса Республики Беларусь).

Следует помнить, что число участников ЗАО не должно превышать пятидесяти. Общество не вправе проводить открытую подписку на эмитируемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц (ст. 66 Закона Республики Беларусь от 09.12.1992 № 2020-XII «О хозяйственных обществах», далее – Закон о хозобществах).

Акции выпускаются в бездокументарной форме и могут быть простыми (обыкновенными) и привилегированными. Типы привилегированных акций различаются объемом удостоверяемых ими прав и определяются уставом акционерного общества. Акции являются неделимыми, соответственно образований дробных частей акций не допускается.

Справочно

Простая (обыкновенная) акция – акция, удостоверяющая право владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, участие в общем собрании акционеров с правом голоса и получение части имущества общества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимости при ликвидации этого общества.
Привилегированная акция – акция, удостоверяющая право владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде фиксированного размера дивиденда, получение в случае его ликвидации фиксированной стоимости имущества либо части имущества общества, оставшегося после расчетов с кредиторами, и не дающая права на участие в общем собрании акционеров с правом голоса, за исключением случаев, предусмотренных законодательством.
Закон Республики Беларусь от 05.01.2015 № 231-З «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон о ценных бумагах).

Следует отметить, что в ЗАО обязательно наличие работника с аттестатом специалиста рынка ценных бумаг. Если такой работник отсутствует, то заранее необходимо заключить договор на оказание консультационных услуг с профессиональным участником рынка ценных бумаг (если оказание таких услуг не предусмотрено депозитарным договором).

Это правило не распространяется на ЗАО, в отношении которого принято решение о ликвидации.

Справочно
Как правильно ликвидировать компанию или ИП.

Стадии эмиссии акций ЗАО

Рассмотрим подробнее этапы процедуры эмиссии акций ЗАО:

1. Принятие решения о выпуске акций

При создании ЗАО акции эмитируются в размере фонда, который объявлен уставом (за исключением ЗАО, имеющих статус коммерческой организации с иностранными инвестициями).

Соответственно ЗАО на учредительном собрании определяет размер уставного фонда, но не ниже минимального (100 базовых величин), количество и тип акций, их номинальную стоимость. Решение о выпуске акций должно быть рассмотрено на учредительном собрании ЗАО (собрании, на котором в соответствии с законодательными актами утверждается устав возникающего акционерного общества) и утверждено.

Документально оформленное решение о выпуске акций подписывается руководителем, главным бухгалтером или соответствующими уполномоченными лицами.

Скачать образец решения о выпуске акций

Следует учесть, что при увеличении уставного фонда или реорганизации ЗАО акции эмитируются в размере оплаченного уставного фонда. Принятие и утверждение решения о дополнительном выпуске акций акционерным обществом возможно только после полной оплаты и государственной регистрации выпуска акций, ранее эмитированных данным обществом.

2. Заключение договора на депозитарное обслуживание

ЗАО необходимо заключить договор с депозитарием на депозитарное обслуживание и открытие счета «депо». Депозитарий по требованию ЗАО формирует реестр акционеров.

Справочно
Счет «депо» – счет, открываемый в депозитарии для учета ценных бумаг, прав на них и обременений (ограничений) этих прав (Закон о ценных бумагах).

Для открытия счета «депо» ЗАО в депозитарий представляются следующие документы:

• письменное заявление на открытие счета «депо» по форме, соответствующей регламенту депозитария;
• заверенная копия документа о государственной регистрации (т.е. свидетельство о государственной регистрации);
• заверенная копия устава.

Так же открываются накопительные счета «депо» на имя акционеров ЗАО.

Следует отметить, что преимуществом для ЗАО является наличие в депозитарном договоре пункта об оказании консультационных услуг депозитарием. Если оказание таких услуг не предусмотрено депозитарным договором, то ЗАО необходимо дополнительно заключить договор на оказание консультационных услуг с профессиональным участником рынка ценных бумаг.

3. Государственная регистрация акций 

Зарегистрировать акции необходимо в течение двух месяцев с даты госрегистрации ЗАО.

ЗАО необходимо обратиться в отдел (управление) по ценным бумагам главного управления Министерства финансов Республики Беларусь по областям со следующими документами:

• заявлением о государственной регистрации акций (скачать образец);
• решение о выпуске акций по установленной форме;
• документ, подтверждающий уплату государственной пошлины (0,2 % от объема выпуска акций, но не более 300 базовых величин).

По результатам госрегистрации акций ЗАО выдается свидетельство. 

Важно!
В связи с оптимизацией структуры Министерства финансов Республики Беларусь с 1 сентября 2017 г. упразднены отделы по ценным бумагам Главных управлений Министерства финансов по городу Минску и Минской области.
Функции вышеназванных отделов по государственной регистрации выпусков акций осуществляет теперь Департамент по ценным бумагам Министерства финансов (220002, г. Минск, ул. Кропоткина, 44, каб. 1202, 1204).

4. Размещение акций

Размещение акций при создании ЗАО осуществляется путем их распределения среди его учредителей (участников). Неразмещенные акции не дают права голоса и не учитываются при определении кворума на общем собрании акционеров. Важно помнить, что не допускается размещение акций по цене ниже их номинальной стоимости.

Вместе с тем размещение акций может осуществляться по цене выше их номинальной стоимости, которая указана в решении о выпуске акций. Номинальная стоимость акции должна быть выражена только в официальной денежной единице Республики Беларусь.

Дивиденды выплачиваются только по размещенным акциям.

Важно!
Срок выплаты дивидендов определяется решением общего собрания акционеров, однако он не должен превышать 60 дней со дня принятия решения об объявлении и выплате дивидендов. 

ЗАО вправе проводить только закрытое размещение акций дополнительного выпуска.

Справочно
Закрытая подписка на акции – продажа акций заранее определенному ограниченному кругу лиц, в то время как открытая подписка предполагает свободное размещение акций среди неограниченного круга лиц.

При размещении акций дополнительного выпуска путем закрытой подписки акции размещаются:

• среди акционеров;
• среди ограниченного круга лиц, определенного уставом ЗАО;
• среди лиц, определенных решением общего собрания акционеров ЗАО, принятым большинством (не менее 2/3 от числа голосов всех акционеров этого общества).

В течение двух месяцев с даты окончания закрытой подписки ее результаты должны быть утверждены на общем собрании акционеров. При признании закрытой подписки акций состоявшейся общим собранием акционеров также утверждаются:

• решение о выпуске акций;
• изменения и (или) дополнения в устав ЗАО, связанные с увеличением уставного фонда на сумму номинальных стоимостей размещенных акций.

Следует отметить, что изменения и дополнения в устав, в том числе связанные с увеличением уставного фонда ЗАО, должны быть утверждены на общем собрании акционеров не менее 3/4 голосов лиц, участвующих в собрании.

При признании закрытой подписки несостоявшейся ЗАО необходимо в месячный срок с даты проведения общего собрания акционеров возвратить инвесторам средства, полученные при проведении закрытой подписки.

4. Обращение акций

Справочно
Шестимесячный запрет на продажу акций – в статье адвоката АБ «Боровцов и Салей БИС» Ю. Шубы и доцента кафедры гражданского права юридического факультета БГУ Е. Салей.

Акционеры ЗАО имеют преимущественное право покупки акций, продаваемых другими акционерами этого общества. Для этого в уставе определяется:

• порядок действий акционера, который намерен продать принадлежащие ему акции (способ извещения общества и остальных акционеров о намерении продать акции, требования к информации, включаемой в это извещение);
• порядок извещения обществом остальных акционеров о намерении акционера продать акции (способ извещения, требования к информации, включаемой в это извещение);
• порядок и сроки реализации акционерами своего преимущественного права и права общества на приобретение акций, продаваемых другими акционерами;
• порядок и срок внесения обществом предложения третьему лицу о приобретении, а также срок приобретения этим лицом продаваемых акций.

Например, уставом может быть определено, что акционер, намеренный продать свои акции, обязан известить о своем намерении остальных акционеров посредством размещения заявления о продаже акций, например, в какой-либо газете, а также направить письменное заявление о продаже акций в адрес общества для его извещения.

Текст заявления о продаже акций обязательно должен содержать:

• количество продаваемых акций;
• цену (договорную) одной акции;
• сумму договора;
• порядок расчетов.

Ошибки, допускаемые при эмиссии акций

Типичные ошибки, допускаемые при выпуске акций, следующие:

• нарушение сроков извещения лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, о принятом решении, о проведении общего собрания (ст. 39 Закона о хозобществах);
• общее собрание акционеров проведено при отсутствии кворума (в собрании приняли участие акционеры, которые обладали в совокупности менее чем пятьюдесятью процентами 50 % голосов от общего количества голосов, принадлежащих участникам акционерного общества) (ст. 43 Закона о хозобществах);
• ЗАО не заключены (или заключены несвоевременно) с депозитарием договоры на депозитарное обслуживание (ст. 71 Закона о хозобществах);
• не соблюден срок выплаты дивидендов или они выплачены не всем акционерам (ст. 72 Закона о хозобществах);
• акции, выкупленные на баланс акционерного общества, учитывались при подсчете голосов при принятии решения на общем собрании акционеров (ст. 77 Закона о хозобществах);
• на протяжении ряда лет (как минимум более года) на балансе общества числятся акции.

В соответствии со ст. 77 Закона о хозобществах поступившие в распоряжение акционерного общества акции не предоставляют права голоса, они не учитываются при подсчете голосов на общем собрании акционеров, по ним не начисляются дивиденды (за исключением случая, когда по решению общего собрания акционеров, если это предусмотрено уставом, может быть предусмотрена возможность получения на срок до одного года членами его исполнительных органов дивидендов).

Такие акции должны быть реализованы в соответствии с целью, определенной в решении общего собрания акционеров, в течение одного года, если иное не установлено уставом. В противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного фонда на сумму номинальных стоимостей акций, поступивших в его распоряжение;

• в депозитарии не запрашивался реестр акционеров для проведения собрания акционеров (ст. 81 Закона о хозобществах);
• реестр владельцев акций запрашивался в депозитарии на дату позже, чем было определено наблюдательным советом (ст. 81 Закона о хозобществах);
• в списке лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, отсутствовали паспортные данные лица, сведения о категории акций и т.д. (ст. 81 Закона о хозобществах);
• решение общего собрания акционеров по вопросу утверждения новой редакции устава акционерного общества было принято менее чем 3/4 голосов лиц, принимающих участие в этом собрании (ст. 83 Закона о хозобществах).
• Как видно из перечня, много ошибок связано с порядком созыва и проведения общего собрания. О проведении очередного собрания акционеры извещаются не менее чем за 30 дней, если меньший срок не предусмотрен уставом.

Скачать форму объявления о проведении очередного общего собрания акционеров.

Если в результате несоблюдения порядка созыва, в частности, при ненадлежащем извещении о проведении собрания, один из участников не присутствовал и принятое решение ущемляет его права и (или) законные интересы, то данный участник вправе оспорить такое решение в суде. Вероятность удовлетворения такого иска будет велика.

Однако следует отметить, что для признания недействительными решений общего собрания недостаточно формального нарушения процедуры проведения общего собрания, важно также наличие нарушения прав и (или) законных интересов участника (бывшего участника) общества.

Суд вправе с учетом всех обстоятельств дела оставить в силе оспариваемое решение, если:

• голосование участника (бывшего участника) общества не могло повлиять на результаты голосования;
• исполнение решения не повлекло за собой причинение убытков участнику (бывшему участнику) общества или возникновение иных неблагоприятных для него последствий;
• допущенные нарушения не являются существенными.